从技术分析去看，黄金最近有点超跌，随时可能反弹，尤其是美元指数到达82～86这个区间（现在79了），但是这波反弹估计会是黄金反弹的最后一把了，过了这个，黄金漫漫的熊市就正式来临了～

黄金（纸黄金也是一样的）的问题，实质是一个货币的问题（货币因素、政治因素、通涨）。

在分析之时应该从宏观经济出发，找出现阶段对黄金的影响的主要因素（次要因素一定要排除，否则会干扰你的分析，但是也要给予适当的关注，因为次要因素极有可能在某些事件发生之后跃升为中短期的主要因素），同时结合影响黄金走势的长期因素去分析，否则极为容易得出相反的答案。同时也要主意，趋势不但有涨、跌，而且还有盘整，当众多因素交织在一齐，导致方向不明朗之时，市场出现盘整趋势的概率是极高的（若没出现盘整，应该重新检验各种因素并主意最新情况），此时应该远离市场或者区间交易


结合实例的分析：

短期看涨（或区间盘整），中长期看跌原因如下：
近年黄金每到9月之后，都会展开一波涨势，这个跟年度的需求（次要因素）与美元走弱有关系的。这波反弹亦有可能走至美大选尘埃落定或者美联储开始加息——如果发生美国对伊朗动武（地源政治因素）、波兰的导弹防御导致俄罗斯采取外交手段以外的军事行动、美国的次按危机更进一步的演变成更加恶劣的情况（导致美联储采取更激进的货币发行手段——通货膨胀因素）之一的情况（或其它特殊的事件），则黄金继续看涨。

黄金的走势与美元的走势是负相关的（货币因素）。
现在美元开始逐渐转强，并且从货币政策以及整体经济环境方面来说，强势美元的趋势已经初步确立。美国相对于欧洲低息，从近期的数据来看，欧洲央行因为以控制通涨为首要目标，于是接二连三加息（已停止），但却抑制了经济的发展；而美国则连续降息（已停止），并且透过一系列的货币政策以及应急措施，从目前来看，比欧洲央行的货币政策要明智，并且产生了更好的效果。
高息货币区的利率虽然对抑制通货膨胀有一定的作用，但是却阻碍了经济的复苏；同时，欧洲地区的工会组织十分强大，欧洲央行亦不得不让步（尽可能抑制通涨）。紧缩的货币政策，加上次贷危机的波及，无疑令到这些地区的经济比美国更加糟糕。
其次在美国的大选年，美元不会单边贬值的（政治因素）。今次的大选，奥巴马取得胜利的概率极高（现时的美国需要这样的一个角色度过困境，至少他上台可以增强人们的信心。从目前来看，此人上台之后，绝对会比共和党更加乐意压抑通货膨胀与高油价）

当然了，在下跌的过程中，必然会伴随着反弹＆振荡！